纯涤纱的2018,上涨大周期下的回落小周期

发布时间:2020-02-24

纯涤纱行业的2018年,处于历年来的上扬⿺状态。年内价格走势来看,纯涤纱经历了长时间的震荡、短期大涨之后当前已转移下跌,并且№短期内纯涤纱这番下滑态势暂时缺乏┈┉契机反转。

依据2011-2018年纯涤纱与▄涤γ纶短纤价格数据做回归↖分析,两者相关性高达96┝%。纯涤纱与涤纶短纤价格自2011年逐步下滑, 2015年末-2016■年初相继抵☎达历年类低位后开始逐步反弹,2018年处于☆上扬状态。

就2018年纯┕涤纱与涤纶短纤的量价情▔况来看,均呈现行业生命周期中的成长期状态。据统计,2018年1-10月,长Й乐T⊕32S均价同比增17.10%,福建涤纶Г短纤均价同比增15.З8〾9%。在9月,纯涤纱与涤纶短纤价∑格创下了201∮3年3月份以来新高。年内价格走势主要分为三个阶段。

第๑一阶段:震荡整理状态(1√.1-7.⊙25)

年内大部分时间涤纶短纤一Ц直在成本线略高位震荡,1月-7月期间,涤纶短纤在87‥25-9200元/吨区间内震荡,∞峰≤谷值价差仅有475元/吨,长乐T32S在13300-14450元/吨区间内波动,峰谷值价差1150元/吨。

第二阶段:≦大〓幅上扬状态(7.26-9.6)

聚酯产能投放又值PX、PTA行业检修状态下,PTA开始因供应紧缺大幅上扬,涤纶短纤及纯★涤纱类产品价格虽因被动跟进而在8月▇█底︰、9月初刷新历年来新高,但利润水平却被PTA明显压榨,在8月份,涤纶短纤利润环比下滑ψ119.86%,T3ⓔ2S℡利润环比压缩33%。

第三阶段:回吐涨势(9.7至今)◤

伴随着PTA利润猛增及聚╥酯利润大幅下滑,聚酯♀行业☼开机负荷最低降至80.71%。截至目前,PTA已较年内高点累积下滑2300元/吨以上,而华东涤纶短纤累积下跌1425元/吨,长乐T32S累积下¤跌1600元/吨。在这Ъ波落价状态下,纯涤纱利润再度转负为正,而涤纶↕短纤现金流亦是扩大至800元/吨以上。

距离☏春节还有接近4个月时间,短期来看,涤纶短纤面临充足的现金流以及集中再〇度的产量,11月份利润水平或存▅▆在下滑可能‖∠,而…利润水平压缩的两个体现,一是聚酯成本反弹而涤纶短纤价格难跟或者跟进缓慢,涤纶ρ短纤Ё价格下滑预期依旧强烈,同时产业链下端◥压力也因11月临近而或有所展现,因传统旺季结束以及印染、加征关税等使得≈需求提前释放,市场需求进一步启动预期已显不足,综合而言,短线市场对于纯涤纱及涤纶短纤仍处相对偏空心态。